社科院学部委员余永定表示，中国经济目前面临的最大挑战是通缩导致的经济衰退。

余永定表示，目前中国经济面临的主要问题，是内在通货收缩，PPI已经连续43个月负增长，而这样的情况还没有看到非常明显的改善趋势。这值得我们忧虑，我们必须要解决通货收缩问题，否则中国就不能稳定在长期经济增长速度的水平上。

他指出，造成通货收缩的原因，产能过剩后，企业要去库存和去杠杆，有效需求就会下降，这又导致过剩产能的增加，会导致一个恶性循环。 有两个过程，一个是去产能的过程，一个是有效需求减少的过程。这两个过程在竞赛，只有需求产能的速度大于有效需求减少的速度，才可以出现新的平衡。在目前的情况下，一方面要去产能，另一方面要尽可能的避免有效需求过度下降，否则的话，中国经济就会运行在低于经济增长速度的区间，甚至会进一步下滑，形成通货收缩所导致的经济衰退。这一点是我们目前面临最严重的挑战。 

从1997年到2002年中国抗击通缩的经验可以看出，很重要的一个原因是找到了新的经济增长点：房地产和加入WTO。目前最大的问题是没有找到新的增长点，我们不可能盖更多的房子，我们的出口不可能有很大的增加，能维持现状就不错了。机会就在万众创业、创新企业。发现新的增长点，用科学技术进步带动我们的增长是克服通缩压力、维持中国经济增长的关键因素。

北京大学国家发展研究院副院长、央行货币政策委员会委员、中国金融四十人论坛学术委员黄益平也表示，当前通缩风险较大，值得关注。