高盛(Goldman Sachs)合伙人、投资管理部门全球联席主管Tim O'Neill警告称，如果被动投资的规模变得太大，市场就会失灵。

“就规模而言，市场既需要主动投资，也需要被动投资，因为如果每个人都是被动投资者的话，那就没有人卖股票给你了，” O'Neill在一档新的“Exchanges at Goldman Sachs”广播节目中对高盛公关部门负责人Jake Siewert说道。“如果被动投资占市场的比重超过一定比例，市场就会失灵。”

O'Neill的评论触及了被动与主动投资孰劣孰优之争的中心。最近几年被动投资的迅速发展，追踪指数、费率相对较低的ETF吸引到了数万亿美元的资金，全球ETF的资管规模甚至超过了主动投资的代表——对冲基金。